A股现百亿回购潮！五大公司释放关键信号，市场底部已经确立？

当市场还在为短期波动焦虑时，一批龙头企业已经用真金白银做出了选择。

2025年11月5日，美的集团、东北证券等五家上市公司集中发布公告，披露最新回购进展和分红方案。

其中美的集团两项回购计划已累计投入超95亿元，包钢股份、韵达股份等公司也同步推进增持回购。 这些动辄数亿的资金操作背后，是产业资本对当前市场价值的集体认可。

美的集团在公告中披露了双回购计划的详细进展。

15-30亿元回购方案已累计回购2056.46万股，支付金额15.10亿元；50-100亿元回购方案则已回购2954.39万股，支付金额21.27亿元。

两项合计，美的集团今年以来回购金额已超过36亿元。 而根据Wind数据，自2013年整体上市以来，美的集团累计回购金额更是超过308亿元，堪称A股“回购王”。

东北证券选择用现金分红回馈股东。公司宣布以截至2025年9月30日的股份总数23.40亿股为基数，向全体股东每10股派送现金股利1.00元，合计派发现金股利2.34亿元。

这一分红金额占公司2025年1-9月合并报表归属于母公司股东净利润的21.94%。

歌尔股份的权益分派方案显示，公司向全体股东每10股派发现金红利1.50元。 按公司总股本折算的每10股现金红利为1.468875元。

公司明确表示，在保证权益分派方案不变的前提下，除权除息参考价将按公式计算：股权登记日收盘价减去0.1468875元/股。

韵达股份公告其控股股东上海罗颉思投资管理有限公司已完成增持计划。

增持期间，控股股东通过集中竞价方式增持公司股份1455.14万股，占公司当前总股本的0.50%，增持金额达1.10亿元。 这一增持行动基于对公司未来发展的信心和价值认可。

包钢股份披露了股份回购进展情况。 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份2226.55万股，占公司总股本的比例为0.049%，已支付总金额5200.03万元。

公司表示，这些回购符合法律法规要求及公司回购方案。

此番五家公司同步行动并非孤立事件。 2024年，A股上市公司回购金额创下1476亿元的历史新高。

进入2025年，这一趋势继续强化，截至2月11日，已有508家企业实施股份回购，回购总金额达192.62亿元。 到8月末，实施回购的上市公司数量增至1463家，合计金额超过1000亿元。

政策支持是推动回购潮的重要因素。 2024年10月18日，人民银行正式推出股票回购增持再贷款，年利率1.75%。

截至2025年3月末，近450家上市公司披露回购增持贷款计划，总额超900亿元。 到10月6日，已有735家A股上市公司或重要股东获得回购增持贷款，总金额约1506.43亿元。

“注销式回购”成为这一轮回购潮的显著特征。 在美的集团50-100亿元回购方案中，部分股份将用于注销并减少注册资本。

Wind数据显示，2025年更新的回购方案中，回购后用于注销的占比达20%。 这种回购方式能直接提升每股收益，向市场传递更积极的信号。

行业龙头企业在回购潮中扮演引领角色。 除了美的集团，宁德时代也推出40亿-80亿元回购计划。

央企方面，“三桶油”拿出真金白银进行增持回购，中石油增持金额最高不超过56亿元，中石化不超过30亿元，中海油不超过40亿元。

上市公司回购积极性在近年持续攀升。2021年以来，共有3677家上市公司对外披露回购方案。

2024年成为历史性高点，全年共有1472家公司发布回购方案，2192家公司实施股份回购，合计金额达1586.13亿元。

从实施效果看，回购增持对稳定股价具有明显作用。 中国银河证券策略首席分析师杨超表示，将回购股份用于注销能够永久性减少公司的发行股本总量，提升每股收益。

回购注销还可向市场传递管理层对公司未来增长和盈利前景充满信心的强烈信号。

市场估值处于低位是上市公司积极回购的重要原因。

截至目前，沪市平均市盈率仅有13.42倍，沪市主板的平均市盈率为12.5倍，这一市盈率水平已处于历史估值低位状态。 深市主板的平均市盈率也不足19倍。

招商基金研究部首席经济学家李湛认为，众多政策利好有助于上市公司通过高质量分红政策提振投资者信心，提升公司市值，进而推动股市整体投资回报。

南开大学金融学教授田利辉则表示，2024年A股上市公司回购增持规模和家数远超2023年，显示上市公司回购增持热情高涨。

工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出，“政策支持解决了上市公司回购资金的难题，使回购更加可行和有效，而贷款的低利率和便利性进一步激发了上市公司回购的积极性，推动了回购市场的繁荣。 ”